TUGAS PERULANGAN RUNNING LED

Aplikasi-aplikasi hubungan nilai uang terhadap waktu

I.Tingkat pengembalian minimum                           

               Para tingkat pengembalian (RRR) adalah komponen dalam banyak metrik dan perhitungan yang digunakan di perusahaan keuangan dan penilaian ekuitas. Ini lebih dari sekadar mengidentifikasi pengembalian investasi, dan faktor risiko sebagai salah satu pertimbangan utama untuk menentukan kembali potensial. Tingkat pengembalian yang dibutuhkan juga menetapkan kembali minimal investor harus menerima, mengingat semua pilihan lain yang tersedia dan struktur modal perusahaan. Untuk menghitung tingkat yang diperlukan, Anda harus melihat faktor-faktor seperti kembali dari pasar secara keseluruhan, tingkat Anda bisa dapatkan jika Anda mengambil tanpa resiko (yang tingkat bebas risiko pengembalian ), danvolatilitas saham atau biaya keseluruhan pendanaan proyek tersebut. Di sini kita memeriksa metrik ini secara rinci dan menunjukkan cara menggunakannya untuk menghitung kembali potensi investasi Anda.

Diskon Model

Salah satu penggunaan penting dari tingkat pengembalian yang diperlukan adalah diskon sebagian besar jenis model arus kas dan beberapa teknik nilai relatif. Diskon berbagai jenis arus kas akan menggunakan tarif sedikit berbeda dengan maksud yang sama - menemukan nilai sekarang bersih .
Penggunaan umum dari tingkat pengembalian yang diperlukan meliputi:

·         Menghitung nilai sekarang dari pendapatan dividen untuk tujuan mengevaluasi harga saham

·         Menghitung nilai sekarang dari aliran kas bebas terhadap ekuitas

·         Menghitung nilai sekarang dari arus kas operasi bebas

Ekuitas, utang dan ekspansi perusahaan keputusan dibuat dengan menempatkan nilai pada kas periodik diterima dan mengukur itu terhadap kas yang dibayarkan. Tujuannya adalah untuk menerima lebih dari apa yang Anda bayar. Di perusahaan keuangan, fokusnya adalah pada biaya proyek pendanaan dibandingkan untuk mengembalikan; dalam ekuitas, fokusnya adalah pada pengembalian yang diberikan dibandingkan dengan resiko yang diambil pada.

Ekuitas dan Utang 

Dalam ekuitas tingkat pengembalian yang diperlukan digunakan dalam berbagai perhitungan. Misalnya model yang diskon dividen menggunakan RRR untuk diskon pembayaran berkala dan menghitung nilai saham. Menemukan tingkat pengembalian dapat dilakukan dengan menggunakan model penentuan harga aset modal (CAPM).

CAPM akan mengharuskan Anda menemukan input tertentu:

·         risk free rate (RFR)

·         saham yang beta

·         pengembalian yang diharapkan pasar.

Mulailah dengan perkiraan tingkat bebas risiko. Anda bisa menggunakan saat ini yield to maturity dari 10 tahun RUU T- - katakanlah itu 4%.

Kemudian, mengambil premi risiko pasar diharapkan untuk saham ini. Hal ini dapat memiliki berbagai perkiraan. Sebagai contoh, bisa berkisar antara 3% sampai 9%, berdasarkan faktor-faktor seperti risiko bisnis , risiko likuiditas , risiko keuangan . Atau, Anda hanya dapat memperoleh dari sejarah kembali pasar tahunan. Mari kita gunakan 6%, daripada salah satu dari nilai-nilai ekstrim. Seringkali, return pasar akan diestimasi dengan broker, dan Anda hanya dapat mengurangi tingkat bebas risiko.

Dividen Diskon Pendekatan
 investor juga bisa menggunakan model dividen diskon, juga dikenal sebagai model pertumbuhan Gordon . Dengan menemukan harga saham saat ini, pembayaran dividen dan perkiraan tingkat pertumbuhan dividen, Anda dapat mengatur ulang rumus menjadi:

k = (D / S) + g

Dimana:

·         k = tingkat pengembalian

·         D = dividen pembayaran (diharapkan akan dibayar tahun depan)

·         S = nilai saham saat ini (jika menggunakan biaya saham biasa baru yang diterbitkan Anda akan perlu untuk dikurangi biaya flotasi )

·         g = tingkat pertumbuhan dividen

Sekali lagi, penting untuk dicatat bahwa perlu ada beberapa asumsi, khususnya pertumbuhan terus dividen pada laju yang konstan.

Diperlukan Rate of Return dalam Corporate Finance 

Keputusan investasi tidak terbatas pada saham; setiap uang waktu adalah mempertaruhkan untuk sesuatu seperti ekspansi atau kampanye pemasaran analis dapat melihat kembali pengeluaran-pengeluaran minimal permintaan. Jika proyek ini akan memberikan pengembalian yang lebih rendah daripada proyek-proyek potensial lainnya, maka tidak akan dilakukan. Faktor-faktor lain masuk ke keputusan ini, seperti sumber daya risiko, waktu cakrawala dan tersedia, antara lain, tetapi tingkat pengembalian yang diperlukan adalah dasar untuk memutuskan antara beberapa investasi. Ketika melihat sebuah keputusan investasi di perusahaan keuangan, tingkat pengembalian yang dibutuhkan secara keseluruhan akan menjadi biaya rata-rata tertimbang modal (WACC).

Struktur Modal 

WACC adalah biaya pembiayaan proyek-proyek baru didasarkan pada bagaimana sebuah perusahaan adalah terstruktur. Jika sebuah perusahaan adalah utang 100% maka akan mudah: hanya menemukan bunga atas utang yang diterbitkan dan menyesuaikan pajak (karena bunga dikurangkan dari pajak). Pada kenyataannya, sebuah perusahaan jauh lebih kompleks. Menemukan biaya sebenarnya modal memerlukan perhitungan yang didasarkan pada kombinasi sumber. Beberapa bahkan akan berpendapat bahwa, di bawah asumsi tertentu, struktur modal tidak relevan, seperti diuraikan dalam teorema Modigliani-Miller .

II.Net present value dan Internal rate of return

NPV dan IRR sudah terkenal sebagai dua metode untuk menilai usul investasi. Yang sedikit belum terkenal keduanya sama-sama termasuk kelompok discounted cash flow penganut nilai waktu dan proceeds selama total usia proyek. Berdasarkan kesamaan demikian, NPV IRR akan memberikan keputusan yang sama dalam menilai usul investasi. Andaikan berbasis NPV usul investasi layak diterima maka demikian pula IRR. Dalam paragrap pertama dikemukakan NPV, IRR akan memberikan keputusan yang sama. Tetapi sebenarnya telah terbukti terkandung sebuah pengecualian. Pengecualian yang dimaksudkan tidak lain jika berkaitan dengan menilai salah satu dari dua atau lebih usul investasi bersifat mutually exclusive. Untuk kondisi seperti begitu NPV, IRR dapat bertolak belakang memberikan jawaban secara khusus sering terjadi pada susunan peringkat usul investasi. Hal tersebut, dikarenakan perbedaan asumsi yang melekat terkait tingkat reinvestasi dana bebas. IRR berasumsi dana bebas diinvestasikan kembali dengan tingkat rate of returnnya selama periode sisa usia. Sebaliknya NPV berpegang konsisten besarnya tingkat reinvestasi adalah tetap sebesar tingkat diskonto yang ditetapkan sebelumnya. NPV pada umumnya dipandang unggul ketimbang IRR. Mengapa demikian? NPV konsisten, NPV mempertimbangkan perbedaan skala investasi dari pernyataan secara absolut dalam rupiah tidak seperti IRR yang memiliki pernyataan berbentuk persentase sehingga skala investasi terabaikan. Dengan demikian hidup NPV.

IRR digunakan dalam menentukan apakah investasi dilaksanakan atau tidak, untuk itu biasanya digunakan acuan bahwa investasi yang dilakukan harus lebih tinggi dari Minimum acceptable rate of return atau Minimum atractive rate of return. Minimum acceptable rate of return adalah laju pengembalian minimum dari suatu investasi yang berani dilakukan oleh seorang investor.

III.Future worth value

Future worth value adalah nilai suatu aset pada tanggal tertentu. Itu mengukur jumlah masa depan nominal uang yang diberikan sejumlah uang yang "layak" pada waktu tertentu di masa depan dengan asumsi tertentu suku bunga , atau lebih umum , tingkat pengembalian , itu adalah nilai sekarang dikalikan dengan fungsi akumulasi. Nilai tidak termasuk koreksi terhadap inflasi atau faktor lain yang mempengaruhi nilai sebenarnya dari uang di masa depan. Ini digunakan dalam nilai waktu dari uang perhitungan.

Bunga sederhana

Untuk menentukan nilai masa depan (FV) menggunakan bunga sederhana (yaitu, tanpa peracikan):

di mana PV adalah nilai sekarang atau kepala, t adalah waktu dalam tahun (atau sebagian kecil dari tahun), dan r singkatan per tahun bunga. bunga sederhana yang jarang digunakan, seperti peracikan dianggap lebih bermakna. Memang, Future Value dalam hal ini tumbuh secara linear (itu fungsi linear dari investasi awal): tidak memperhitungkan fakta bahwa bunga yang diperoleh mungkin diperparah sendiri dan menghasilkan bunga lebih lanjut.

IV.External rate of return

eksternal tingkat pengembalian 
Tingkat eksternal pengembalian adalah tingkat pengembalian di mana nilai sekarang dari serangkaian arus kas akan menjadi nol, di mana semua uang tunai mengalir dalam selama proyek tersebut diinvestasikan kembali pada tingkat pengembalian tambahan

source : http://mayorpelangi.blogspot.co.id/2010/04/aplikasi-aplikasi-hubungan-nilai-uang_20.html